国庫、2026年PAFでSelic連動債比率拡大を検討
ブラジル国庫は28日、月次債務報告を受けて2026年の年間資金調達計画（PAF）でSelic連動の変動利回り債の比率を9月に見直して拡大する方向で検討に入ったと明らかにしました。
報告によれば、連邦公債残高は6月にR$ 9,268 trilhõesに達し5月比で2,6%上昇しており、これを構成する証券の約49,3%がSelic連動の利回りを持ち、今年設定された50%の上限に近づいているとしています。
国庫の公債業務統括コーディネーター、ヘラノ・ボルジェス・ディアス氏は、主たる圧力要因として中東の紛争を挙げ、こうした事態が投資家をより慎重にさせ金利水準を高くかつ不安定にしていると指摘したうえで、PAFの限度については潜在的な見直しの可能性があると述べました。
同氏はまた、国庫は市場を無理に押し付けるつもりはないと強調し、加えて選挙に起因する予想されるボラティリティの期間が始まることを踏まえ、フローティング（変動利回り債）の幅は拡大する公算だと説明し、この種の不確実性下でLFTが公的資金調達の保護的役割を果たしているとの認識を示しました。
技術者によると、6月の債務増加には二つの説明があり、第一にその月に償還された満期債より新規に売り出した債の方が多く新規債務がR$ 142,2 bilhões上回ったこと、第二に既存の債務が生む利息がR$ 93,4 bilhõesに達したことが重なり、これらを合わせると政府自身が年間の上限として定めていたR$ 10,3 trilhõesを上回ったと報告は伝えています。
報告はまた、債務の平均残存期間が4年1か月から4年に短縮したことを示しており、残存期間が短くなることは再資金調達のために市場へ戻る頻度を高めるものの、国庫は依然としてこれを安全圏内と見なしていると述べています。
保有主体別の内訳では銀行や金融機関が総額の31,8%を占め、次いで年金基金が22,5%、投資ファンドが22%を占めていると報告は明らかにしました。
加えて、国庫は市場で新規債券の売却が困難になった場合でも債務支払いを確保するための特別な安全準備金を維持しており、この準備金は当月に11,2%増加してR$ 1,346 trilhãoに達し過去最高額となったとしています。
一般向けのオンライン購入プログラム、Tesouro Diretoについては6月に償還より購入が上回りプログラムにR$ 10,1 bilhõesが追加され残高が過去最高を更新し、最も人気が高かったのはインフレ連動のTesouro IPCA+であったほか、プログラムのアクティブ投資家数は370万人に達し前年同月比で21%増加したと報告は伝えています。
