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NSE、インド史上最大のIPOに向けDRHPを提出
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国立証券取引所（NSE）は水曜、最大約Rs30,000 crore相当の新規株式公開に向けてドラフトレッドヘリング目論見書（DRHP）を提出しました。
提出された目論見書は最大148,905,525株の売り出し枠を示しており、その規模はヒュンダイモーターインディアが2024年10月に実施したRs27,859 croreの公開を上回るもので、成功すればインド史上最大の新規株式公開となる見通しです。
水曜夜にインド証券取引委員会（SEBI）へ提出されたDRHPは、額面Re1の既存株式のみで構成される完全な売出し（offer for sale）であることを明示しており、上場は既存株主による持ち株放出によって行われる形です。
売り手株主としては国営の大手が名を連ねており、State Bank of Indiaが最大規模の2475万株を放出する計画で、これにMS Strategic（Mauritius）による1600万株、Canada Pension Plan Investment Boardによる1187万株の売出しが続くとしています。
さらにAranda Investments（Mauritius）が1125万株を売却する意向であり、続いてBank of Barodaが1098万株、Stock Holding Corporation of Indiaが1089万株を売却する見通しで、国営保険会社も売り手に名を連ねています。
国営保険の売却提案については、General Insurance Corporationが1066万株、The New India Assurance Companyが1050万株を挙げ、National Insurance CompanyとUnited India Insurance Companyはそれぞれ600万株を売却対象としていることがDRHPで示されています。
DRHPに添付された財務諸表によれば、取引所の総収入は2026年3月31日終了の会計年度でRs187,133.70 millionとなり、前会計年度のRs191,768.31 millionからはわずかに減少したものの、2024年3月31日終了のRs163,520.62 millionからは増加しています。
同期間の営業収益はRs166,013.09 millionであり、前年度のRs171,406.78 millionおよび2024年のRs147,800.11 millionと比べると、中期的には増収の流れが見て取れます。
一方、コア決済保証基金への拠出を除く総費用は2026年度にRs59,999.03 millionへ上昇し、前年度のRs48,062.92 millionから増加している点が財務諸表で明らかになっています。
例外的な引当金や営業費用の増加にもかかわらず、継続事業からの当期利益は2026年度にRs101,795.29 millionを計上しており、2025年度のRs116,057.48 millionからは減少したものの、2024年度のRs84,064.80 millionを上回っています。
当期純利益はRs103,020.61 millionに達し、2025年度のRs121,876.89 millionからは低下した一方で、その他の包括利益Rs690.32 millionを加えた包括利益はRs103,710.93 millionに達しました。
今回の大型公募は、BSE上場に向けた数年にわたる取り組みの集大成であり、かつて上場の野望を頓挫させていた様々な規制上の障害を克服した結果であるとDRHPは位置付けています。
DRHPはこの公募がインド史上最大の新規株式公開になる見込みであると記しており、今後はSEBIの手続きや既存株主の売却実行を経て上場の最終的な可否が明らかになる見通しです。
