中国、国有金融8機関のコアTier1強化へ3,000億元の特別国債を発行
中国財政部は9月7日、中央政府直轄の8つの国有金融機関のコアTier1資本を補強するため、まもなく約3,000億元相当の特別国債を発行すると明らかにし、今回の措置は当該機関の業務遂行能力やリスク耐性、実体経済へのサービス能力をさらに高めることを目的としていると説明しました。
この発表は、当該8社が日曜にコアTier1資本を強化する具体的計画を公表して合計3,600億元を調達または受領する見通しを示したことを受けたものであり、合計のうち約3,000億元を特別国債で賄い、残る約600億元を中国国家たばこ公司およびその関連子会社による株式引受で補うという資金構成を併せて示した形です。
対象となる8機関には、中国工商銀行（ICBC）と中国農業銀行（ABC）という二大国有商業銀行に加え、輸出入銀行や中国輸出信用保険公司といった政策金融機関、そして中国人保（グループ）、中国人寿保険（グループ）公司、中国太平保険集団および中国再保険（グループ）公司の四つの国有商業保険会社が含まれており、財政部はこれらが現在安定して運営され資産の質や主要な規制指標も安全圏内にあると評価しています。
コアTier1資本は金融機関が損失を吸収するための最も高品質な資本であり、今回の補強は規制資本比率を維持しつつ貸出を拡大する余力を拡充すると同時に、金融システム全体のショック吸収能力を高める狙いがあると説明されており、こうした位置付けを踏まえて財政部は市場化と法治化の原則に基づき慎重に実施すると付言しました。
専門家の評価としては、招商銀行消費金融のチーフエコノミスト、董希淼は今回の資本注入を先見的な戦略的措置と評し、金利低下や純金利マージンの縮小が銀行の内部留保能力を弱める一方で、ICBCのようなシステム上重要な金融機関は規制バケット移行時に追加資本要件が大きくなると指摘し、これが外部からの資本注入の必要性を高めていると述べました。
中国郵政貯蓄銀行の研究員、婁飛鵬は資本補強によってICBCとABCが経済発展ニーズに応じて貸出を拡大し実体経済をより広く支える能力を強化されるとし、保険分野についても高齢者ケアや医療など国家の優先課題を支援するための資本消費が増加している点を踏まえ、今回の措置が政策金融機関や国有保険会社にも及んだ意義を強調しました。
市場の上級アナリストらは、銀行や政策金融機関への資本補強が乗数効果を発揮し数兆元規模の追加貸出余力を解放する可能性を指摘しており、これによって技術やグリーン開発、インフラといった戦略分野への資金供給が増え、経済の安定的成長を下支えするとの見方を示しています。
今回の特別国債発行は、財政部が2025年に大手国有商業銀行4行に対して実施した5,000億元の資本注入に続く大規模な公的支援の一環であり、ICBCとABCを今回の対象に含めたことで、二度の注入を通じて中国の主要6大国有商業銀行がいずれも資本支援を受けた形になった点が金融面での安定化策の継続性を示唆しているといえます。
