ブラジル、8月の消費者物価が-0.32%で4年ぶりの低水準
ブラジル地理統計院（IBGE）が11日に公表したデータによると、8月の広義消費者物価指数（IPCA）は前月比で-0.32%となり、2022年8月の-0.36%以来、約4年ぶりの最低水準を記録しました。市場の予想を下回る結果となり、国内の物価動向に改めて注目が集まっています。
今回のマイナスは、イタイプ・ボーナスによる電気料金の大幅な値下がりと食料品や交通費の下落が重なったことが主因であり、IBGEの集計では電気料金が平均で7.63%低下したことがIPCA全体を最も強く押し下げた一因となっています。電気料金の割引は国営の水力発電所イタイプの販売勘定の黒字残高の配分によるもので、住居グループはプラノ・レアル開始以降、当該月としては最も深いデフレを記録しました。
指数の12か月累積は4.22%となり、これは2026年3月の4.14%以来の低水準で、7月の累積4.44%からも低下しています。IBGEの発表はボレチン・フォーカスが中央銀行向け調査で示した8月の予測値-0.23%を下回るものであり、年末にかけた市場のインフレ見通しは2026年末で5%とされています。
食料・飲料の価格は3か月連続で下落しており、7月は-0.67%、6月は-0.24%と続いています。食料はIPCAにおける比重が最も大きく、ブラジル人の月次消費バスケットの21.5%を占めるため、継続的な下落は消費者物価全体に対して重要な抑制要因となっています。
交通グループでは航空運賃の下落が最大の押し下げ要因となり、航空運賃は-13.17%と大幅に下落して影響度は-0.11ポイントに達しました。燃料価格もIPCAの抑制に寄与しており、燃料全体の変動は-0.86%で、内訳はエタノールが-3.95%、ディーゼルが-0.80%、ガソリンが-0.59%となった一方で、自動車用ガスは2.62%上昇しました。配車アプリによる輸送は-4.57%と低下しており、この項目についてIBGEは8月の変動に7月の一部結果を加えて算出したと説明しており、それは当該月に不適切に計上されなかった変動を是正するための措置だとしています。
物価の広がりを示す拡散指数は54%となり、調査対象の377の財・サービスのうち54%で価格上昇が観測され、7月の50%から拡大しました。IBGEの分類ではサービス群が景気の加熱・冷却やセリック金利の影響を受けやすく、8月はサービス群が0.03%上昇したのに対し、電気料金を含む監視価格群は-1.26%と低下しました。
IBGEの調査対象は最低賃金の1〜40倍の世帯を想定した377の副項目で、ベレン、フォルタレザ、レシフェ、サルヴァドール、ベロ・オリゾンテ、ヴィトーリア、リオデジャネイロ、サンパウロ、クリチバ、ポルトアレグレの10大都市圏に加え、ブラジリアやゴイアニア、カンポグランデ、リオブランコ、サンルイス、アラカジュの州都等で価格が収集されています。
IBGEの調査アナリスト、フェルナンド・ゴンサルヴェスは、イタイプ・ボーナスが8月に限定的であることから電気料金は9月に“返還”の影響を織り込む可能性が高く、最終的な年間動向は上昇に転じる傾向があると説明しており、こうした季節的・政策的要因を踏まえた評価が今後の注視点となっています。
なお、国家通貨評議会（CMN）が定めるインフレ目標は3%で、許容幅は上下それぞれ1.5ポイントのため1.5%から4.5%の範囲が目標とされており、2025年初めからは評価期間が直近12か月となっているため、複数月にわたり許容幅を超えた場合には目標未達と見なされます。
（記事は10時22分に更新されました。）
